摘要：2008年之后,全球货币体制,发生了两次重大变化。2008年金融危机爆发,市场一片恐慌,太多人预测,1929年大萧条又要到了。美国财政部救了不少企业,美联储开始降息、扩 ...
一、全球货币体制 正在发生前所未有的变化 聚焦黄金 2008年之后,全球货币体制,发生了两次重大变化。 2008年金融危机爆发,市场一片恐慌,太多人预测,1929年大萧条又要到了。 美国财政部救了不少企业,美联储开始降息、扩表,到2011年,股市到达股底后,恐慌情绪有所好转,此后美股进入一轮大牛市。 真的牛了吗?大家真的不害怕了吗? 只要手上握着的是反映人性劣根性的纸币,只要货币可以无限量宽松,大家永远害怕,包括全球主要央行。 2012年,德国央行首次公布德国黄金储备详细数据,其中45%在美国,13%在英国,11%在法国,31%在德国的法兰克福。 第二年,德国就表示,计划运回黄金,虽然被美国怼得要死,仍然坚持不懈,还表示要盘查存在纽约地下金库的黄金是不是安然无恙。 2017年8月,德国央行宣布成功将价值为279亿美元的金条从美国纽约及法国巴黎运回德国。预计2020年,德国将运回全部海外黄金。宝贝回家了。 德国为什么要这么干,显然,是把黄金当作了货币锚,德国央行一位官员一语道破玄机,“一旦遭遇货币危机,德国可以立马发行自己的新货币”。
不管是美元出事,还是欧元出事 ,有了黄金和优质的实体企业,德国可以恢复马克。2012年,正是欧债危机脱困期,也是美国的复苏期。此时要求运金,想来美国不好意思拒绝。 黄金成为货币,已经有了4000多年的历史,只要人心恐慌,全球不太平,黄金就是锚。 其他央行跟上德国的步伐。 俄罗斯一马当先。今年,俄罗斯黄金外汇储备八年来可能将首次超过沙特阿拉伯,成为全球第四大黄金外汇储备国。 中国央行在储金。据世界黄金协会引援中国央行数据,截至7月底,中国央行黄金储备增加9.95吨,达1936.5吨,从2018年12月以来,连续8个月增持黄金储备,上半年,中国黄金储备增长74吨。 据世界黄金协会数据,2019年上半年,全球各国央行的净购金量达374.1吨,同比增长57%,是9年来净买入的最高水平。 去年,全球央行购买了652吨黄金,同比增长74%,是自1971年布雷顿森林体系崩溃后,央行增持黄金的最高水平。
金价上涨,意味着美元信用存疑。布雷顿森林体系之后,美国靠信用、发债支撑美元发行量支撑美元价值,到了2019年,再次受到强烈质疑。 美国想压制黄金价格,但压不住。 巴菲特最反对投资黄金。 2009年,巴菲特在接受采访时说:黄金既不会像公司一样创造利润,也不会像存款一样产生利息。炒黄金就是博傻,投资者只能期待一个更傻的人花更高的价钱买下它。 问一个问题,到底是德国央行、俄罗斯央行聪明,还是巴菲特聪明? 小趋势来的时候,是巴菲特聪明,巴菲特因为爱国,相信美国财政部与美联储,2008年之后靠着美国宽松大赚特赚。 等到不可逆转的大趋势来的时候,还是央行聪明,如果美元、纸币的风险不可控,黄金就会成为硬通货。 二,2019年年中 市场全线恐慌 唯有黄金大涨 8月初以来,全球市场不太平。 美联储10年来首次降息,释放流动性“鸦片”,不料并没有安抚住市场的情绪,投资者反而担忧,全球经济是不是出了大问题,风险资产全线回撤。 美联储的幺蛾子,让市场消化不良,特朗普又搞事,威胁贸易伙伴,全球风险资产真是倒了大霉。从东京、巴黎到土耳其,全球市场无一幸免,不能独善其身。 巴菲特跑得最快,连续两个季度净卖出股票资产,伯克希尔现金储备飙升1220亿美元,又创下纪录。 投资者你看看我,我看看你,然后一起看向巴菲特:你丫持有那么多现金,是不是在等金融危机,是不是想还抄我们的底? 一片惨淡中,唯一的一抹亮色就是,黄金。 市场越是恐慌,黄金价格越是涨势凶猛,8月7日价格突破1500美元,最高飙升至1522.7美元/盎司,创6年新高。 三个月前,谁能想到万年横盘的黄金,竟然也有春天。 黄金为啥这么疯狂?原因有两个: 1、对冲市场风险。 从美联储放风,到实锤降息,全球货币政策基调180度大逆转,宽松小周期开启,印度、澳大利亚等央行一再降息,主要国家国债收益率不断下行。 注意,黄金价格跟美国国债实际收益率高度负相关,美债实际收益率上升的时候,黄金价格就下降,美债实际收益率下降的时候,黄金价格就上涨。 就是因为这个关系,我们可以通过美债实际收益率,来预测中长期黄金价格。
2、对冲恐慌情绪。 从英国退欧到各地独立公投,民粹主义、孤立主义肆虐全球,全球贸易结束十年好光景,见顶回落。 相应的,贸易争端越来越激烈,全球金融市场波动率大幅上升,谁知道以后市场怎么样,买了黄金再说,避险需求导致黄金价格大涨。 为什么黄金有避险属性? 1、黄金和美债实际利率负相关,表面上是持有黄金和持有纸币谁划算的问题,本质上是在争夺价值储存。 央行货币宽松,纸币发行的多了,纸币信用大受打击,价值被削弱。转了一圈,大家发现,还是古老的价值储存——黄金,最靠谱。 2、混乱的市场,黄金为王。市场恐慌的时候,股票、房子、纸币等等,其他资产都下跌,就黄金价格大涨,本质上还是价值信任的问题。 在剧烈的动荡中,所有资产都不靠谱,都很容易被摧毁,只有古老的黄金亘立天地间,像一个锚,丈量所有资产的价值。 当前的趋势是,众多投资者一致回归古老的价值储存——黄金。其中的深层次逻辑是:相比于其他资产给的经济补偿,安全感更重要。
人类的财富信仰换过好几轮,黄金,白银,香料,郁金香,科技股,垃圾债,房子等等,到最后发现,最靠谱的还是古老的价值信仰——黄金。 黄金可能黯淡,但经历一两个周期,重新熠熠生辉。 如果美元受质疑,黄金必然受追捧。 |
