中国3月外储料录得攀升 市场信心两年多来首次转暖

　　北京时间7日彭博报道，中国今日将公布的3月外汇储备可能连续第二个月反弹。市场人士认为，中国经济和汇率基本面开始向好，加上美元走软带来的估值增加效应，外储表现出稳定向上的势头。

　　截至周四，彭博调查的20位经济学家对3月末外储的预估中值为3.011万亿美元，较2月末水平上涨约59亿美元。这也是2015年1月以来，彭博预估中值首次较前月的实际水平走升。

　　德国商业银行驻新加坡经济师周浩和瑞穗银行亚洲策略师张建泰都认为，中国经济基本面转好、人民币贬值预期减弱、继续奏效的外汇管控以及正面的估值贡献都将令3月份外汇储备规模继续回暖。摩根士丹利(42.09, 0.35, 0.84%)在报告中预计， 中国外储上月稳定在3.005万亿美元。

　　“市场的负面情绪有所缓解，外汇储备会大致保持稳定，” 周浩称。

　　今年1月，中国外储六年来首次跌破3万亿美元整数关口。但随着美元今年开始回落、中国官方进一步收紧跨境资金流动监管并鼓励企业个人结汇、以及中国经济持续发出企稳回升的信号，外储在2月重回3万亿美元整数关口之上，为8个月来首次出现上涨。

　　张建泰预估，3月美元回调给中国外储带来的正面贡献大概在70到80亿美元左右， 另外上月美债价格上升也令中国央行持有的美债账面价值升高。他还指出，从境内外人民币年初以来持续三个多月的倒挂现象来看，离岸市场对人民币的信心在持续回暖。

　　彭博调查的经济学家对3月末外储的预估范围在2.972万亿至3.02万亿美元之间。

　　远期头寸

　　不过，中国的外汇储备也面临不利因素。目前最受关注的，是央行如何处理3月份到期的217亿美元远期空头头寸。

　　根据央行上月底公布的数据，2月末外币对本币远期和期货合约净空头头寸为338亿美元，其中，一个月或以内空头头寸余额为217亿美元。这就意味着，3月份会有217亿美元的空头头寸需要履约或展期。

　　张建泰表示，如果央行对部分到期空头头寸进行交割，也就是履约，那么会导致外储下降，不过当月其它正面因素也会掩盖掉这一部分的下跌。

　　中国央行2月远期空头头寸下降了115亿美元，说明央行进行了一部分履约，但当月外汇储备却不降反升。